第二十零章-天诛之眼(3/5)
21🃈🕴🍳世纪00年代初，美国院线行业出现一股“破产潮”。不少经营不善的院线公司倒闭了。这股倒闭潮反而进一步加剧了行业竞争，👎🇪因为进入破产保护阶段的院线公司反而减轻了债务负担。
AMCE，也就是现在的AMC的前身，在当时🕽🏅🗯是美第二大院线公司，🐺🄷🂏拥有大约3500张屏幕，在美国证券交易所上市（🐶代码：AEN）。由于行业危机，AMCE即使业绩尚可，也产生了危机感。
AMCE非常及时地引入了战略投资者，美国老牌P🝀🞿E投资机构Apollo（阿波☲🃕罗）。阿波🗿♱🌐罗认购了AMCE发行的优先股，为AMCE提供了资金。
行业底部往往是投资的好时机。行业低潮期时，有🇷🝏资金优势的公司可通过并购🜪同行业公🕽🏄🗠司，成为行业巨头。
AMCE有了阿波罗的💔👥资金补给，弹药充足，于2002年至2003年进行了3次同行业并购，花费超过1.69亿美元，进而扩张了规模。
2004年，J.P.MorganPartners（JPMP）开始与AMCE、阿波罗接触，寻求收购AMCE的机会。JPMP提出了每股19美元至20美元的收购价格，对应AMCE的100%股份作价7亿美元至7.50亿美元之间。这一价格📍相较AMCE当时的二级市场股价溢价20%以上。
这是一个令人心动的价格，AMCE的财务顾问GoldnSachs认为，当时院线行业上市公司的股价已处在历史高位。假设错过这次☯🂷📙被收购机会，AMCE的股东未来也许难以得到这么优厚的条件。
私⚩有化之后，AMCE获得了很好的发🆙🐂展机会。
2⚩005年，AMCE成功收购了当年没能拿下的LoewsCineplex。
L⚩oewsCineplex在2004年已被3个美国知名私募公司（贝恩、凯雷、光谱）成立的并购基金LCEHoldings收购了。
在AMCE收购LoewsCineplex的交🇷🝏易中，并购基金MarqueeHoldings吸收合并了并购基金LCEHoldings。交易完成后，JPMP、阿波罗、贝恩、凯雷、光谱这五家PE公司，共同持有并购基金MarqueeHoldings的股份，并通过MarqueeHoldings间接持有AMCE的股份。
也就🃈🕴🍳是说，⚑🐬AMCE是一家由五家基金公司操盘的院线公司。⛡
通过这次交易，AMCE获得了LoewsC🐣🁯ineplex的1308张屏幕，再次扩张了规模，巩固了美第二大院线公司的地位。
而私募股🛟权基金公司收购AMC，就是为了要卖掉它。
但谁有这个能力接收？
在这群🚲🗑华尔街金融家眼里，似乎只能在证券交易公开市🚥🕡场IP⛡O了。
2010年，AMC正式向SEC递交了在纽交所上市的招股说明书。这里说的AMC指的是AMCEnterteinntHolidings。这是一个新设的主体，持有并购基金MarqueeHol⛇😒dings的100%股权，并通过并购基金间接持有A🇸🝖MCE的100%股权。
AMC的股权结构如下：JPMP持股20.839%、阿波罗持股20.839%、贝恩持股1🝇5.13%、凯雷持股15.13%、光谱持股9.79%；🂧👊Wes👨🙌tonPresidioCapitalIV，L.P.andWPCEntrepreneurFundII，L.P.持股3.91%；其余8名投资者合计持股14.362%。除了五大PE之外，其余投资者应为公司管理层的持股平台。
截至2010年4月1日，AMC的🝃屏幕数量为4513张，保持了美第二大院线公司的地位。
在⚩2010财年，AMC的营业收入为27亿美元，调整后的EBITDA为3.88亿美元。不过由于财务费用较大等原因，AMC的历史业绩是亏损的。
此时，AMC扩🆍🎒🐟张的步伐仍未停下。就在招股说明书递交之后，AMC作价2.75亿美元，收购了另一院线公司Kerasotes，获得了Kerasotes的927张屏幕。
如果不出🛟意外的话，这次AMC的上市🆙🐂计划推迟了🇷🝏两年，并于2012年上市前，被万达集团收购。
AMCE，也就是现在的AMC的前身，在当时🕽🏅🗯是美第二大院线公司，🐺🄷🂏拥有大约3500张屏幕，在美国证券交易所上市（🐶代码：AEN）。由于行业危机，AMCE即使业绩尚可，也产生了危机感。
AMCE非常及时地引入了战略投资者，美国老牌P🝀🞿E投资机构Apollo（阿波☲🃕罗）。阿波🗿♱🌐罗认购了AMCE发行的优先股，为AMCE提供了资金。
行业底部往往是投资的好时机。行业低潮期时，有🇷🝏资金优势的公司可通过并购🜪同行业公🕽🏄🗠司，成为行业巨头。
AMCE有了阿波罗的💔👥资金补给，弹药充足，于2002年至2003年进行了3次同行业并购，花费超过1.69亿美元，进而扩张了规模。
2004年，J.P.MorganPartners（JPMP）开始与AMCE、阿波罗接触，寻求收购AMCE的机会。JPMP提出了每股19美元至20美元的收购价格，对应AMCE的100%股份作价7亿美元至7.50亿美元之间。这一价格📍相较AMCE当时的二级市场股价溢价20%以上。
这是一个令人心动的价格，AMCE的财务顾问GoldnSachs认为，当时院线行业上市公司的股价已处在历史高位。假设错过这次☯🂷📙被收购机会，AMCE的股东未来也许难以得到这么优厚的条件。
私⚩有化之后，AMCE获得了很好的发🆙🐂展机会。
2⚩005年，AMCE成功收购了当年没能拿下的LoewsCineplex。
L⚩oewsCineplex在2004年已被3个美国知名私募公司（贝恩、凯雷、光谱）成立的并购基金LCEHoldings收购了。
在AMCE收购LoewsCineplex的交🇷🝏易中，并购基金MarqueeHoldings吸收合并了并购基金LCEHoldings。交易完成后，JPMP、阿波罗、贝恩、凯雷、光谱这五家PE公司，共同持有并购基金MarqueeHoldings的股份，并通过MarqueeHoldings间接持有AMCE的股份。
也就🃈🕴🍳是说，⚑🐬AMCE是一家由五家基金公司操盘的院线公司。⛡
通过这次交易，AMCE获得了LoewsC🐣🁯ineplex的1308张屏幕，再次扩张了规模，巩固了美第二大院线公司的地位。
而私募股🛟权基金公司收购AMC，就是为了要卖掉它。
但谁有这个能力接收？
在这群🚲🗑华尔街金融家眼里，似乎只能在证券交易公开市🚥🕡场IP⛡O了。
2010年，AMC正式向SEC递交了在纽交所上市的招股说明书。这里说的AMC指的是AMCEnterteinntHolidings。这是一个新设的主体，持有并购基金MarqueeHol⛇😒dings的100%股权，并通过并购基金间接持有A🇸🝖MCE的100%股权。
AMC的股权结构如下：JPMP持股20.839%、阿波罗持股20.839%、贝恩持股1🝇5.13%、凯雷持股15.13%、光谱持股9.79%；🂧👊Wes👨🙌tonPresidioCapitalIV，L.P.andWPCEntrepreneurFundII，L.P.持股3.91%；其余8名投资者合计持股14.362%。除了五大PE之外，其余投资者应为公司管理层的持股平台。
截至2010年4月1日，AMC的🝃屏幕数量为4513张，保持了美第二大院线公司的地位。
在⚩2010财年，AMC的营业收入为27亿美元，调整后的EBITDA为3.88亿美元。不过由于财务费用较大等原因，AMC的历史业绩是亏损的。
此时，AMC扩🆍🎒🐟张的步伐仍未停下。就在招股说明书递交之后，AMC作价2.75亿美元，收购了另一院线公司Kerasotes，获得了Kerasotes的927张屏幕。
如果不出🛟意外的话，这次AMC的上市🆙🐂计划推迟了🇷🝏两年，并于2012年上市前，被万达集团收购。