小康的情况是一样的，这次我们的表现不赖，因为顶在一线的店员和物流都没掉链子。如果是加盟的肯定先关门再说，🄼🂼🔊事实上就是有很多便利店开加盟的，这次直接关门，对加盟店不具备那种组织能力。最后我们坚持下来的效果也非常好，这就是自营和加盟的区别。
然后我来解释一下为什么加盟计🀳🀳🀵划向后推。诚如众海基金的丁总所说，我们的加盟生态肯定优于友商，但是里程碑6之后的优势会极度放大。但是里程碑6之后我也不想开。
开加盟的好处，第一就是赚钱，而且很轻松。🖺🗩🞓小康要是不想进步了，只要把各地的供应链整理好了就能开加盟，一家的加盟费就算每年20万好了，开一万家📨加盟费就是年20亿的纯收入，这还不包括走货的差价。
第二是对我们推移动支付的计划有很大的帮助，因为店铺开了自然就会🄃🞃获取线下流量嘛。
但同样也有两个缺点。第一，🙥破坏了现有的布局模式。小康目前布局以小区和商业楼宇为主，开加盟不可能要求对方一定开在这类位置，人家肯定喜欢街边人流量更大的位置。这么布局是我们有意的，开加盟破坏调性。
第二，我们后续📖🚶还有更大的计划，加盟店没法承载这种计划，而且同样有破坏🂇🌮作用。”
楚垣夕这里说的非常简略，只有徐欣和袁苜这种有内🌓⚏幕的能听懂。加盟对小区社交并没好处，反而造成混乱，因📣🜭为加盟店不可能去承担直营店的😫社交节点功能。直营店的员工需要既当爹又当妈，加盟店就是个卖货的，加盟的存在会让用户陷入极度困惑。
所以在加盟这一点🛪上，郑德、🙥徐欣和胡世恒从来没质疑过楚垣夕的决定，小康号称以3000亿估值为目标，但是那是期望值的下限，上限在哪取决于社交做的怎么样。
只听楚垣夕最后总结“总之现在小🐖⛝康开加😙🁰盟，假设加盟费只能收到20万一年，等到全国布局之后，店多了物⛀流仓储也跟上了，议价能力自然会提升，所以并不着急。”
这个解释足够详细，但诚意不足，因为到底是什么大计划啊？人都讨厌别人跟自己卖关子，投资人也不例外。下一个投资人的问题就变得不那么客气“请问楚总，纵观小康的现状和未来，你🈨认为小康最大的弱点在哪？最需要改善的地方在哪？”
“小康的弱点在于太依赖集群效应。”楚垣夕一点都不怕这种问题，非常平和的应对🟓🜭“比♲🌙如说东莞是个好地方，友商在羊城鹏城各开300家店的情况下去东莞开50家刚刚好。🌄小康呢？小康去东莞开50家店的性价比大大低于300家，只看店面效率甚至不及友商的50家。
至于最需要改善的，应该是我的脾气吧？”
可惜他这个沟通气氛的努力没有成功，接下来一个问题是“楚总，你对本轮估值的定🟓🜭价，是180亿，这个定价合理么？纵观整个市场，小康的估值都偏高了吧？我认为140🂍🍠亿已经是我能够接受的极限了。请问楚总你是因为最近小康盈利了还是增速提升了才把价格定得这么高么？”
楚垣夕听着挺不对味儿的，140亿正好跟之前李靖飞的开价2😕0亿差🄃🞃不多。
当然，这种怀疑不方便说，他只能就事论事的解释😘“并不是盈利和增速，我们顶着几倍的加班费实现盈利并不是什么值得夸耀的事情。”
不值得夸耀你特么瞎吹什么？
这是不少人的心声，💀🎬但楚垣夕非常平静“考虑估值不能光考虑利润、增长之类的，至少我看见小康盈利了并没高兴，因为要是别人做的比你好，市场份额增长比你还大，那你不还是个🈮🁨弟弟吗？你光自己增幅不错有什么用呢？
米国有一家提供视频会议服务的公司叫祖姆，财报出来业绩指引等等都超预期，一开盘股价就跌了一个10，为啥啊？微信企🝝🌇业版和钉钉的数据在哪摆着呢。
我认为用财务数据来评估小康是极不理智😙🁰且没有远见的，国民生意不能看市销率，要看对市场的占领能力。便利店的市场很大，小康目👏🇹前比较可惜的就是本来应该在粤东省开始拓店了，但是被强行按了暂停键。否则就能够看到在帝都小康是无敌的，在粤东省也是。这种对市场的占据能力，让我有信心要一个比较合理的估值。”
过去很长时间里，从硅谷开始流行的估值方式中，市销率就是一个很重要的指标，一般按照10倍市销率对企业进⚼🖮行b轮之后的估值。但是那是纯移动互联网企业，便💐👂利店肯定不能做这样的估值，楚垣夕对问题本身没意见，对提问题的人肯定有意见，所以说的也非常直接。
听他这么说，徐欣赶紧打了个哈哈，同时用目光示意他注意风度。毕竟现在粤东省🚄🐵没有扩张，🗿♳🌚所以不能提供两个点的印证，只有帝都的孤证。
楚🏶🞣🖀垣夕一耸肩，算是应了下来，没想到电话对面的人似乎被他这番说辞搞的很不爽，同样相当直接的问“楚总，我听说软银打算独投小康，为什么你在邮件里一点都没提呢？是打算和我们开过会之后再和孙大圣聊吗？但是据说软银是要独占期的，我觉得你应该先跟软银🃃聊，万一聊下来就不用跟我们开会了呢。”
然后我来解释一下为什么加盟计🀳🀳🀵划向后推。诚如众海基金的丁总所说，我们的加盟生态肯定优于友商，但是里程碑6之后的优势会极度放大。但是里程碑6之后我也不想开。
开加盟的好处，第一就是赚钱，而且很轻松。🖺🗩🞓小康要是不想进步了，只要把各地的供应链整理好了就能开加盟，一家的加盟费就算每年20万好了，开一万家📨加盟费就是年20亿的纯收入，这还不包括走货的差价。
第二是对我们推移动支付的计划有很大的帮助，因为店铺开了自然就会🄃🞃获取线下流量嘛。
但同样也有两个缺点。第一，🙥破坏了现有的布局模式。小康目前布局以小区和商业楼宇为主，开加盟不可能要求对方一定开在这类位置，人家肯定喜欢街边人流量更大的位置。这么布局是我们有意的，开加盟破坏调性。
第二，我们后续📖🚶还有更大的计划，加盟店没法承载这种计划，而且同样有破坏🂇🌮作用。”
楚垣夕这里说的非常简略，只有徐欣和袁苜这种有内🌓⚏幕的能听懂。加盟对小区社交并没好处，反而造成混乱，因📣🜭为加盟店不可能去承担直营店的😫社交节点功能。直营店的员工需要既当爹又当妈，加盟店就是个卖货的，加盟的存在会让用户陷入极度困惑。
所以在加盟这一点🛪上，郑德、🙥徐欣和胡世恒从来没质疑过楚垣夕的决定，小康号称以3000亿估值为目标，但是那是期望值的下限，上限在哪取决于社交做的怎么样。
只听楚垣夕最后总结“总之现在小🐖⛝康开加😙🁰盟，假设加盟费只能收到20万一年，等到全国布局之后，店多了物⛀流仓储也跟上了，议价能力自然会提升，所以并不着急。”
这个解释足够详细，但诚意不足，因为到底是什么大计划啊？人都讨厌别人跟自己卖关子，投资人也不例外。下一个投资人的问题就变得不那么客气“请问楚总，纵观小康的现状和未来，你🈨认为小康最大的弱点在哪？最需要改善的地方在哪？”
“小康的弱点在于太依赖集群效应。”楚垣夕一点都不怕这种问题，非常平和的应对🟓🜭“比♲🌙如说东莞是个好地方，友商在羊城鹏城各开300家店的情况下去东莞开50家刚刚好。🌄小康呢？小康去东莞开50家店的性价比大大低于300家，只看店面效率甚至不及友商的50家。
至于最需要改善的，应该是我的脾气吧？”
可惜他这个沟通气氛的努力没有成功，接下来一个问题是“楚总，你对本轮估值的定🟓🜭价，是180亿，这个定价合理么？纵观整个市场，小康的估值都偏高了吧？我认为140🂍🍠亿已经是我能够接受的极限了。请问楚总你是因为最近小康盈利了还是增速提升了才把价格定得这么高么？”
楚垣夕听着挺不对味儿的，140亿正好跟之前李靖飞的开价2😕0亿差🄃🞃不多。
当然，这种怀疑不方便说，他只能就事论事的解释😘“并不是盈利和增速，我们顶着几倍的加班费实现盈利并不是什么值得夸耀的事情。”
不值得夸耀你特么瞎吹什么？
这是不少人的心声，💀🎬但楚垣夕非常平静“考虑估值不能光考虑利润、增长之类的，至少我看见小康盈利了并没高兴，因为要是别人做的比你好，市场份额增长比你还大，那你不还是个🈮🁨弟弟吗？你光自己增幅不错有什么用呢？
米国有一家提供视频会议服务的公司叫祖姆，财报出来业绩指引等等都超预期，一开盘股价就跌了一个10，为啥啊？微信企🝝🌇业版和钉钉的数据在哪摆着呢。
我认为用财务数据来评估小康是极不理智😙🁰且没有远见的，国民生意不能看市销率，要看对市场的占领能力。便利店的市场很大，小康目👏🇹前比较可惜的就是本来应该在粤东省开始拓店了，但是被强行按了暂停键。否则就能够看到在帝都小康是无敌的，在粤东省也是。这种对市场的占据能力，让我有信心要一个比较合理的估值。”
过去很长时间里，从硅谷开始流行的估值方式中，市销率就是一个很重要的指标，一般按照10倍市销率对企业进⚼🖮行b轮之后的估值。但是那是纯移动互联网企业，便💐👂利店肯定不能做这样的估值，楚垣夕对问题本身没意见，对提问题的人肯定有意见，所以说的也非常直接。
听他这么说，徐欣赶紧打了个哈哈，同时用目光示意他注意风度。毕竟现在粤东省🚄🐵没有扩张，🗿♳🌚所以不能提供两个点的印证，只有帝都的孤证。
楚🏶🞣🖀垣夕一耸肩，算是应了下来，没想到电话对面的人似乎被他这番说辞搞的很不爽，同样相当直接的问“楚总，我听说软银打算独投小康，为什么你在邮件里一点都没提呢？是打算和我们开过会之后再和孙大圣聊吗？但是据说软银是要独占期的，我觉得你应该先跟软银🃃聊，万一聊下来就不用跟我们开会了呢。”